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通信行业周报:中美关系趋于缓和,AWS有望尽快获得国内正式运营牌照

发布时间:2017-04-16    研究机构:中泰证券

市场回顾

上周沪深300下跌0.88%,中小板下跌1.57%,创业板下跌3.01%。TMT大板块中通信板块下跌3.42%,电子、计算机和传媒分别下跌3.01%、3.16%和3.51%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:天音控股(15.24%)、恒信移动(8.97%)、南京熊猫(2.55%)、北斗星通(002151)(2.42%)、航天通信(2.39%)。本周跌幅前五名的公司分别为:超讯通信(-21.94%)、邦讯技术(-21.94%)、富春通信(-17.58%)、初灵信息(-14.04%)、合众思壮(-12.88%)。

投资建议

中美关系趋于缓和,AWS有望尽快获得国内正式运营牌照。美国未将中国列为汇率操纵国。特朗普此前已明确表示,中国不是“汇率操纵国”,这是特朗普任上首次在对华问题上明确偏离竞选承诺,也是中美日前提出的“百日计划”的良好开局。AWS迟迟未能拿到国内正式运营牌照,一方面是受亚马逊本身的总部集中决策机制影响,另一方面也和中美关系一度趋紧有关。我们预计随着中美关系趋于缓和,中美贸易之间的摩擦有望得到缓解,AWS也有望尽快获得国内运营牌照,正式开展各项正常运营工作,我们建议投资者关注光环新网。

光纤光缆供需缺口仍在,量价齐升维持行业高景气度。根据三大运营商最新的集采方案,我们预计2017年运营商对光纤光缆的需求在2.4~2.5亿芯公里,考虑到广电每年2000~3000万芯公里的需求量,我们预计2017年国内光纤的需求量在2.7亿芯公里左右,而国内光棒供给产能7600吨对应2.3亿芯公里光纤产能,供需仍然偏紧。移动在固网方面持续发力,用户规模在2016年超过联通后,下一阶段的主要目标即为赶超电信,我们预计未来两年移动固网建设不会明显减弱。此外,骨干网络向400G升级需要使用超低损耗光纤,其价格是普通光纤的3倍,带动光纤整体价格上升。我们预计光纤光缆的景气度可以持续至2018年,建议投资者关注亨通光电、中天科技。

NB-IOT接近规模商用,建议关注智能表具、传感器及平台厂商。中国电信预计将在2017年6月底实现NB-IOT网络的全面部署,正式启动商用化工作。近期NB-IOT的应用进程也在加速,佛山再次落地智慧水务项目。更重要的是,华为自主研发的NB-IOT的终端芯片已具备每月100万片的发货能力。预计以水表、燃气表为代表的智能表具有望加速增长,建议投资者关注金卡智能、新天科技、三川智慧、先锋电子、威星智能等智能表具商。物联网终端的快速增长拉动传感器需求上升,建议关注汉威电子。另外,物联网连接数的爆发增长利好物联网平台厂商,继续推荐宜通世纪。

全球安全形势趋紧推动专网升级,模转数&宽窄融合带动专网规模快速增长。4月份以来,俄罗斯、瑞典和埃及等三国接连发生恐怖袭击事件,造成逾百人伤亡,恐怖袭击事件的发生表明全球的反恐能力仍有很大提升空间。专网系统的升级使得各国政府能够快速、及时地对可能发生的恐怖袭击事件作出响应。从技术上来看,模拟向数字转化以及宽窄带融合两大趋势共同驱动专网市场的快速发展。建议投资者关注全球化战略明确、全产业链布局的专网通信领域的龙头海能达。

风险提示:AWS国内运营牌照审核进度不及预期;光纤光缆需求不及预期;NB-IOT商用进程不及预期;国内专网企业海外拓展不及预期。

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