移动版

北斗星通:公司三季报点评

发布时间:2011-10-28    研究机构:德邦证券

事项:

北斗星通(002151)10月25日晚间发布三季报称,公司2011年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为28597824.39元,同比增长23.95%;基本每股收益0.19元/股,同比减少24%。其中,2011年7-9月归属于上市公司股东的净利润为9017515.58元,同比增长64.37%;基本每股收益为0.06元/股。

点评:

营业收入和净利润增速:营业收入增长符合预期,营业利润增速小于收入增

速主要是因为收购星箭长空后,销售费用和管理费用大幅增加,报告期内报表合并范围发生较大变化所致。

三项费用增长情况:销售费用较上年同期增加1351万,增长80%,主要是由于

报告期内合并范围发生变化,营销费用增加所致。管理费用较上年同期增加1408万元,原因与营销费用增加原因相同。

风险提示:应收账款不断增加的风险,主要是收购星箭长空所致;公司业务

对国家推进北斗系统建设进度非常敏感;公司目前的估值仍然偏高,营收和利润增长稳定性较差。

盈利预测及估值分析:我们预计公司今年营业收入将会增长30%以上,达到4.28亿元,归属于母公司净利润增长75.57%,达到0.72亿元。公司2011-2013年EPS分别为0.48、0.49、0.63元,对应市盈率分别52、51、40倍,维持“中性“评级。

申请时请注明股票名称