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北斗星通:收购产业双雄,北斗平台公司渐显

发布时间:2014-08-15    研究机构:国信证券

事项:

公司于8月14日发布公告宣布:

拟以发行股份(占收购总额90%)及支付现金(占收购总额10%)相结合的方式购买华信天线100%的股权;l 以发行股份方式购买佳利电子100%的股权;本次拟募集的配套资金金额不超过交易总金额的25%,交易总金额为发行股份及支付现金购买资产的交易价格与本次拟募集的配套资金上限之和,本次交易总金额预计为161,000万元。

2、公司于8月14日发布公告宣布:公司出资7000万元,与北京北斗融创股权投资管理中心(出资200万元)、中关村创投任基金的有限合伙人(出资1683万元)设立基金——中关村北斗股权投资中心(有限合伙),规模2亿元,主要投资导航应用及地理位臵信息服务产业链及产业链与互联网融合创新领域。

评论:

积极切入产业链上游,双拳瞄准不同市场

公司此次收购的两家公司均处于北斗产业链上游,为天线制造企业。天线类产品是北斗产业所依赖的基础产品,拓展天线市场能够提升公司在整个北斗产业的竞争力和影响力。此次收购的标的华信天线主要优势在于其高精度天线方面的技术领先,而佳丽电子主要优势在于“材料-元器件”方面。且二者在战略定位上既差异又互补,总结而言:

在导航天线业务线上,华信天线主攻高精度专业市场,主要用于测量测绘、海洋测量、航道测量、码头作业等领域;而佳丽电子主攻大众消费低精度市场,未来随着大众消费市场的迅速扩展,产品需求也将上升。

在天线生产研发支持上,华信天线利用其高精度专业产品的经验和技术,成为佳利电子大众消费产品的技术支撑;而佳利电子微波陶瓷元器件的优势及其天线精益制造的经验和产能优势能够为高精度产品提供材料支持以及产能支持。

双方在不同的市场领域具有一定的规模和影响力,与北斗星通(002151)结合后,能够横向及纵向拓宽各自的销售渠道和增加市场份额,从而形成协同效应。另外对于汽车电子业务的推进,华信天线和佳丽电子还能够公司下属企业徐港电子提供导航设备的外围配套,共同促进北斗在车载导航领域的替代。

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